训练的硬件门槛。 这些创新的共同效果，是让“长上下文”从一个技术炫技（技术上可行但经济上不可用），变成了一项真正的“基础设施”（经济上也可行）。长上下文不再是锦上添花的功能，而正在成为下一代大模型的底层基础设施——为模型从“单轮问答”走向“长时间、多步骤、自主决策的复杂Agent任务”提供底层支撑。
长期流动性。 5月22日，中国人民银行发布5月中期借贷便利招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。 由于本月有5000亿元MLF到期，本月MLF加量续做1000亿元。MLF在4月净回笼2000亿元，结束了此前连续13个月的加量续做。 此前，央行在5月通过买断式逆回购操作净回笼中期流动性，两个
份长达58页、题为《Towards Highly Efficient Million-Token Context Intelligence》的技术报告，试图回答一个比“谁更强”更根本的问题——大模型的成本和效率，还有多大的压缩空间？ 一、产品矩阵与定位：两个模型，三种推理模式
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